ویکی‌پدیا:صفحه تمرین: تفاوت میان نسخه‌ها
محتوای حذف‌شده محتوای افزوده‌شده
جز ربات: صفحه به طور خودکار تميز شد برچسب‌ها: جایگزین شد واگردانی دستی |
Alirezamim (بحث | مشارکتها) بدون خلاصۀ ویرایش برچسب: برگردانده‌شده |
||
خط ۵:
* شما آزادید که مهارت‌هایتان را اینجا بیازمایید *
■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■-->
معاملات طلا – مقایسه معاملات طلا در بازار آتی، فارکس، در قالب صندوقهای ETF و به طور فیزیکی
طلا پرمعامله ترین فلز گرانبها است که روزانه تقریباً 125 میلیارد دلار از انواع مشتقات آن (اوراق بهادار مبتنی بر طلا) در سراسر جهان معامله می شود. حجم این معاملات در 10 سال گذشته بسیار شتاب گرفته است و به سرمایه گذاران خرد فرصت و ابزارهای بیشتری برای معامله طلا داده شده است.
مشتقات طلا از ده ها سال قبل معامله می شد و معامله فیزیکی طلا از قرن ها قبل در جریان بوده است اما این رشد نسبتاً سریع در سالهای اخیر در معاملات روز طلا (Spot Gold Trading معاملاتی که بر اساس نرخ روز طلا صورت میگیرد و نه قیمتهای آتی آن) است که پای بسیاری از دلالان جدید را به این بازار باز کرده است.
معیار برای معاملات روز طلا یا اسپات، نرخ بین بانکی لندن است. این بازار دو بار در روز تسویه می شود. آنچه مبنای محاسبه نرخ قرار می گیرد، تسویه معاملات فیزیکی طلا است اما بیشتر معاملات طلا با استفاده از مشتقات صورت می گیرد. فرآیند تسویه فیزیکی طلا از طریق رد و بدل کردن طلا با معادل دلاری آن صورت می گیرد در حالی که فرآیند تسویه مالی صرفا از طریق مبادله سود و زیان مربوطه صورت می پذیرد.
چرا سرمایه گذاران ، موسسات مالی و بانک ها به معامله طلا می پردازند
دلایل بسیاری برای علاقه سرمایه گذاران به معامله طلا وجود دارد. بسیاری معتقدند طلا مانند یک پول یا دارایی مستحکمی است که می توان از آن برای مقابله کردن با انتظارات تورمی استفاده کرد و یا می توان طلا را مانند سدی در برابر کاهش ارزش پول استفاده کرد. بیشتر معاملات طلا بر اساس پشتوانه طلای فیزیکی که در مخازن یا صندوق های بزرگ جهان نگهداری می شود، صورت می گیرد. طلایی که از طریق کارگزاران فارکس خرید و فروش می شود ، عملا نوعی اوراق بهادار بورسی است و شما هرگز خود طلا را تحویل نخواهید گرفت یا تحویل نخواهید داد.
بزرگترین دارندگان فلزات گرانبها بانکهای مرکزی جهان هستند. این موسسات طلا را به عنوان یک دارایی مستحکم نگهداری می کنند. در کشورهای کمتر توسعه یافته طلا به عنوان سدی در برابر کاهش ارزش پول کاغذی آنها عمل می کند. طلا در بازار فرابورس (OTC یا خارج از بورس) مرتب معامله می شود و هر اونس آن به دلار آمریکا قیمت گذاری می شود.
تاریخچه تجارت طلا
زمانی طلای فیزیکی پشتوانه دلار آمریکا بود. در آن دوره بانک های مرکزی در سراسر جهان نیاز داشتند که ارزهای خود را با طلا پشتیبانی کنند و این کار نیاز به مکانیزمی برای تجارت طلا داشت.
در آن زمان بانک ها به تقلید از بازارهای آتی محصولات OTC یا فرابورسی ایجاد کردند که به تولیدکنندگان اجازه می داد تا بتوانند طلای خود را در یک زمان خاص در آینده بفروشند. در واقع بانک ها مکانیزم پوشش ریسکی (Hedging) برای مشتریان خود ایجاد کردند که مبتنی بر اعتباری بود که آنها به مشتریان تولید کننده طلا می دادند. این فرآیند مانند سیستم مارجین یا اعتباری (Margin System) است که امروزه در مبادلات آتی یا فیوچرز استفاده می شود.
امروزه می توان قیمت طلا را پیش بینی و نزد معتبرترین کارگزاران فارکس به راحتی معامله کرد. طلا مانند یک ارز معامله می شود و کارگزاران برای قراردادها یا معاملات طلا وام یا لوریج (Leverage) و اعتبار یا مارجین (Margin) می دهند. اگر بخواهید پوزیشن (Position) خود را حفظ کنید ، کارگزار شما قیمت را طوری تنظیم می کند که نرخ آتی (Forward) طلا را نشان دهد درست مانند آنچه در پوزیشن ارزی انجام می شود.
نحوه معامله طلا
دسترسی معامله گران خرد به معاملات طلا طی دهه گذشته کاملا گسترش یافته است. مفهوم معامله آتی غیرقابل تحویل(non-deliverable forward) ، معامله کالایی را که قبلا به صورت فیزیکی تحویل داده می شد ، برای بیشتر معامله گران خرد ساده کرده و در دسترس آنها قرار داده است. چرا که معامله شمش طلا یا سکه طلا نسبت به طلای غیرقابل تحویل می تواند بسیار دشوارتر باشد.
ریشه معاملات طلا را می توان در معاملات فیزیکی طلا جستجو کرد که قرن ها مرسوم بوده است. آن معاملات در نهایت به شکل گیری بازارهای آتی منجر شد و به معامله گران اجازه داد از طریق مبادلات منظم و سازمان یافته به خرید و فروش بپردازند. این امر به ویژه برای تولیدکنندگان و تجار بسیار جذاب بود زیرا به آنها اجازه می داد قیمت خود را ببندند (روی قیمت خاصی توافق کنند) و ریسک خود را کاهش دهند.
بیشتر طلای فیزیکی که در سطح جهانی معامله می شود به صورت شمش طلا است و در مخازن یا صندوق های بانکی نگهداری می شود. همینطور به شکل سکه های طلا که به طور مرتب در سراسر جهان خرید و فروش می شود. نقدترین قرارداد آتی طلا در بورس کالای شیکاگو معامله می شود. طلایی که به یک صندوق تحت نظارت بورس کالای شیکاگو تحویل داده می شود ، باید 99.9٪ خالص باشد. شمشهای طلا ارزیابی شده و خلوص آنها توسط نهادی که مجوز این کار را دارد، تأیید می شود.
معمولا برای ذخیره طلا دو نوع صندوق متفاوت وجود دارد. نوع اول آن صندوق اختصاصی است که فقط شما یا افراد تعیین شده توسط شما به طلای موجود در آن دسترسی دارید. این نوع صندوق ممکن است در یک مرکز خصوصی یا در یک بانک خاص قرار داشته باشد.
نوع دوم صندوق تجاری است که ممکن است طلای شما به صورت جداگانه نگهداری کند یا آن را به صورت مشترک یا به اصطلاح مختلط نگهداری کند. اگر قرار باشد طلای شما جداگانه نگه داشته شود ، آن را در یک جای خاص قرار می دهند و قابل جایگزینی نخواهد بود. اما اگر شما صاحب یک صندوق مشترک یا مختلط طلا باشید آن وقت هر شمش طلایی که دارای وزن و خلوص مشخصی است، با شمش طلای مشابه برابر و قابل معاوضه خواهد بود. اگر قصد داشته باشید از طلای خود برای معاملات طلا استفاده کنید ، آنگاه استفاده از یک صندوق مشترک یا مختلط بهتر است، زیرا هزینه نگهداری طلا در چنین صندوقی ارزان تر از یک صندوق اختصاصی خواهد بود.
امروزه معاملات ذخایر طلا بسیار پرطرفدار شده است و هزینه پایین آن یکی از مولفه های مهم معاملات شمش های طلا محسوب می شود. برخی از سرمایه گذاران برای کسب سود با استفاده از نرخ های آتی یا فوروارد ، به معامله ذخایر طلا می پردازند. به عنوان مثال اگر بتوانید طلای فیزیکی خریداری کنید و آن را نگهداری کنید و قیمت فعلی آن به علاوه هزینه نگهداری آن کمتر از قیمت طلا در آینده باشد (یعنی کمتر از قیمت طلا در بازارهای فیوچرز یا بازار فوروارد) ، آن وقت شما می توانید از این آربیتراژ (مابه التفاوت قیمت فعلی و قیمت آتی) استفاده کنید. البته باید هزینه های کارگزاری را در قیمت اولیه لحاظ کنید تا قیمت تمام شده به درستی محاسبه شود.
معامله طلا در بازار فیوچرز
روند معاملات آنلاین طلا از طریق بازار فیوچرز یا آتی نیاز به خرید حداقل یک مقدار خاص طلا بر اساس قراردادهای آتی موجود دارد. به طور معمول هر قرارداد آتی طلا حاوی 100 اونس طلا است. ارزش کل هر قرارداد آتی برابر با 100 اونس ضرب در قیمت طلا در هر اونس است. با فرض این که قیمت طلا نزدیک به 1250 دلار در هر اونس باشد، ارزش فرضی یک قرارداد آتی نزدیک به 125000 دلار می شود. قراردادهای آتی را می توان با استفاده از اعتبار یا قرارداد مارجین خریداری کرد که به سرمایه گذاران اجازه می دهد از اهرم یا لوریج استفاده کنند و فقط بخش کوچکی از پول مورد نیاز برای خرید طلا را پرداخت کنند.
میزان مارجین در قراردادهای فیوچرز توسط کارگزاری محاسبه می شود. اکثر کارگزاران میزان مارجین را بر اساس دستورالعملهایی که توسط سازمان های بورسی که تحت نظر آنها فعالیت می کنند صادر شده، محاسبه می کنند. شرایط و الزامات مربوط به میزان مارجین ممکن است براساس شرایط بازار و نوسانات آن تغییر کند.
به طور کلی حداقل مارجین بر اساس درصدی از ارزش آن قرارداد است. تعیین حداقل برای مارجین برای این در نظر گرفته می شود که از کارگزاری در برابر تغییرات بالقوه بزرگی که ممکن است در قیمتها رخ دهد محافظت و خسارت احتمالی آنها را جبران کند.
سازمان های بورسی معمولا میزان مارجین مورد قبول را در وب سایت های خود درج می کنند. به عنوان مثال در بورس کالای شیکاگو میزان مارجین مورد نیاز برای معامله یک قرارداد طلا 4200 دلار است. کلیه اطلاعات مرتبط که شما برای معامله خود به آن نیاز دارید در وب سایت بورس ذکر شده است. اطلاعات مورد نیاز شامل نحوه تسویه حساب ، مشخصات قرارداد و نیز اطلاعات مربوط به حجم و میزان بهره است.
بورس هم محدودیت های مربوط به پوزیشن و هم روش تسویه حساب را تعیین می کند. اگر تسویه حساب بر اساس تحویل طلا باشد ، در این صورت در تاریخ سررسید و یا تسویه (چه کوتاه مدت باشد و چه بلندمدت) شما موظف به تحویل دادن یا تحویل گرفتن شمش های طلا خواهید بود همانطور که در سایت بورس توضیح داده شده است. اگر بخواهید به معامله طلا از طریق بورس بپردازید، باید از نحوه و مراحل تسویه حساب آن آگاه باشید. معاملات آتی طلا کاملا نقد است اما روش های دیگری نیز وجود دارد که می توانید با استفاده از آن در بازار طلا معامله کنید که در ادامه درباره آن بحث خواهیم کرد.
معامله طلا در بازار طلای فارکس
یک ابزار جایگزین برای سرمایه گذارانی که مایل به سرمایه گذاری در طلا هستند استفاده از یک پلت فرم OTC یا فرابورسی است. امروزه بازار فارکس اسپات (spot forex) به یکی از محبوب ترین روش های سرمایه گذاری برای معاملات طلا و نقره تبدیل شده است. در این بازار در واقع سرمایه گذاران به خرید یا فروش فیزیکی فلزات گرانبها نمی پردازند بلکه فقط از تغییرات قیمت آنها سود می برند.
بازارهای فرابورسی چارچوبی را برای سرمایه گذاران خرد فراهم کرده اند که در خارج از بورس به معامله بپردازند. معاملات فرابورسی طلا در میان بانکها مرسوم است ، اما صندوق های سرمایه گذاری پوششی و صندوق های بازنشستگی نیز در این زمینه فعال هستند. معاملات طلای فارکس برای این ایجاد شدند که به تولیدکنندگان و مصرف کنندگان طلا و بانک های مرکزی و بانک های تجاری در گسترش تجارت طلا کمک کنند.
طلا مانند ارز معامله می شود
از نظر بسیاری طلا یک شبه ارز یه شبه پول است. قیمت طلا به دلار آمریکا بیان می شود و تقریباً مانند یک جفت ارز معامله می شود. معامله طلا در بازار فارکس را می توان با تحلیل نمودار XAU/USD دنبال کرد. مانند سایر جفت ارزها هنگام خرید یا فروش طلا در یک سررسید خاص، فقط تفاوت نرخ بهره بین طلا و دلار آمریکا را پرداخت یا دریافت می کنید. منحنی نرخ بهره طلا را منحنی طلای آتی یا منحنی GOFO می نامند. این اختلاف نرخ بهره از 2 روز (که به آن قیمت روز طلا یا قیمت اسپات گفته می شود) تا 10 سال یا حتی بیشتر می شود.
قیمت طلا همزمان با تغییر احساسات سرمایه گذاران بر اثر انتظارات تورمی و همچنین قدرت دلار آمریکا نوسان می کند. مفهوم تورم این است که هرچه ارزش سبد کالا یا خدمات مصرفی افزایش می یابد ، از قدرت خرید مصرف کنندگان کاسته می شود. مهمترین اقلامی که نوسان قیمت زیادی دارند شامل مواد غذایی ، فلزات و انرژی است که به طور کلی در محاسبات تورم اصلی (Core Inflation) توسط فدرال رزرو در نظر گرفته نمی شوند. مهمترین اقلامی که در تورم اصلی محاسبه می شود شامل اجاره بها ، قیمت مسکن و دستمزد کارگران است.
سرمایه گذاران برای دفاع در برابر افزایش انتظارات تورمی باید دارایی مستحکمی را خریداری کنند که ارزش آن با نرخی بالاتر از نرخ تورم افزایش یابد. رایج ترین دارایی مورد استفاده برای محافظت از سرمایه یک سرمایه گذار در برابر افزایش تورم طلا است.
مزایای معامله طلا از طریق کارگزار فارکس
اگر طلا را از طریق بازار فارکس معامله می کنید ، می توانید هر مقدار خاصی که بخواهید طلا خریداری کنید ، برخلاف بازار آتی که هر قرارداد آن حداقل مشخصی دارد. مثلا اگر بخواهید طلا را از طریق بازار فارکس خریداری کنید می توانید یک مبلغ مشخصی از آن را به دلار خریداری کنید در حالی اگر 100 اونس طلا در بازار آتی بخرید هزینه ی آن برای شما بسیار زیاد خواهد شد. بعضی از کارگزاران قراردادهایی با اندازه مشخص دارند، اما به طور معمول گزینه های متنوعی را در اختیار شما قرار می دهند که بتوانید هزینه های خود را مدیریت کنید.
کارگزاران فارکس به شما مارجین می دهند و در اغلب موارد سرمایه مورد نیاز برای شروع معاملات طلا در حداقل ممکن است. بسیاری از کارگزاران فارکس این امکان را می دهند که تنها با پرداخت 100 دلار طلا معامله کنید.
همچنین کارگزاران فارکس انبوهی از ابزارها را دارند که می توانید برای شروع معاملات طلا از آنها استفاده کنید. این ابزارها شامل نمودارهای طلا است که کمک می کند جهت قیمت ها در آینده را پیش بینی کنید. تحلیل تکنیکال بر روی نماد طلا در فارکس XAU/USD مانند تحلیل تکنیکال سایر جفت ارزهاست. علاوه بر این بیشتر کارگزاران تقویم های مالی وپلت فرم هایی بر روی موبایل ارائه می دهند که به شما امکان می دهد در هر جایی معامله کنید.
استفاده از صندوق های ETF برای معامله طلا
با صندوق های قابل معامله در بورس که به اختصار ETF نامیده می شوند هم، می توان به معامله طلا پرداخت. صندوق طلای قابل معامله در بورس با نام SPRD (GLD)به دلیل نقدشوندگی بالا انتخاب خوبی است. صندوقهای مبتنی بر طلا مانند سهام معامله می شوند و به سرمایه گذاران خرد که می خواهند در طلا دلالی کنند امکان سرمایه گذاری آسان می دهد. ایجاد صندوق های قابل معامله مبتنی بر طلا نقدشوندگی طلا را افزایش داده و حجم طلای معامله شده را در سراسر جهان افزایش داده است. بورس اوراق بهادار آمریکا (AMEX) بورس اصلی معاملات صندوقهای قابل معامله مبتنی بر طلا است.
صندوقهای مبتنی بر طلا می تواند دارایی هایی داشته باشد که شامل قراردادهای آتی طلا و یا طلای فیزیکی است. اما هنگام انتخاب صندوق های خاص مراقب باشید ، زیرا ممکن است این صندوق ها مربوط به شرکت های استخراج طلا باشند که در این صورت سود و زیان شما بیشتر به ارزش شرکت های استخراج معدن بستگی دارد تا مستقیماً به ارزش طلا.
خلاصه
طلا پرمعامله ترین فلز گرانبها است و در طی 10 سال گذشته معامله طلا محبوبیت بیشتری پیدا کرده و بیشتر در دسترس قرار گرفته است. در حالی که برخی از سرمایه گذاران علاقه مند به خرید طلای فیزیکی و نگهداری آن هستند ، سایر سرمایه گذاران بیشتر علاقه مند به نوسانگیری از قیمت طلا از طریق معاملات آتی ، فارکس یا بازار سهام هستند.
در گذشته قراردادهای آتی طلا و معاملات فرابورس یا خارج از بورس به عنوان سازوکاری برای تولیدکنندگان طلا برای پوشش ریسک ایجاد شدند. بانکهای مرکزی و همچنین بانکهای تجاری بزرگترین دارندگان طلای فیزیکی بودند و همکاران طبیعی تولیدکنندگان طلا محسوب می شدند.
قراردادهای آتی هم از نظر فیزیکی و هم از نظر مالی تسویه می شوند. اگر یک قرارداد آتی قابل تحویل فیزیکی را معامله کنید ، باید آن حجم از طلایی که در قرارداد آتی مشخص شده را پس از سررسید قرارداد تحویل دهید یا تحویل بگیرید.
در قراردادهای آتی شما باید مبلغی را به عنوان مارجین پرداخت کنید (مبلغی از مانده حساب شما مسدود شود) ، این مبلغ توسط کارگزار شما تعیین می شود که مطابق دستورالعمل های سازمان بورسی که تحت نظر آن فعالیت می کند، حداقل آن مشخص شده است. کارگزاران می توانند مارجین بیشتری نسبت به حداقل تعیین شده توسط بورس دریافت کنند اما کمتر از آن نمی توانند.
علاوه بر معاملات آتی ، اکنون صندوق های قابل معامله در بورس وجود دارد که سرمایه گذاران خرد می توانند از آنها برای معامله طلا استفاده کنند. بسیاری از این صندوق ها شمش طلا یا سکه های طلا را نگهداری می کنند و قیمت این صندوق ها نشان دهنده ارزش ذخایر طلای آنهاست. معاملات ETF مانند معاملات سهام است ، اما با بسته شدن بازار بورس نقدشوندگی آنها محدود می شود.
نکته آخر اینکه معاملات طلا را می توانید در بازار فارکس هم انجام دهید. کارگزاران فارکس مارجین نسبتاً خوبی ارائه می دهند و به شما این امکان را می دهد که هر مقدار مشخصی که مایل هستید طلا معامله کنید. به طور کلی کارگزاران فارکس طلا را در قالب محصولی ارائه می دهند که بر اساس نرخ بین بانکی لندن معامله شده و از نظر فیزیکی قابل تحویل نیست.
مترجم: علیرضا میرزایی کارشناس امور مالی و بورس
منبع: https://forextraininggroup.com/gold-trading-futures-vs-forex-vs-etfs-vs-physical/
| |||